豆粕

基本面情况：种植端，巴西农业企业咨询公司Agroconsult 在对全国大豆面积进行调查后，将巴西大豆收成预估从之前的1.53亿吨上调至1.55亿吨，创下大豆收成记录。阿根廷处于灌浆成熟期，生长进度落后往年同期。大豆优良率周环比略有增加，本周27%，上周25%，去年同期83%。劣差率减少，本周73%，上周75%，去年同期17%。产量预估在2500万吨。未来1周降水改善，气温较高，利于二季豆生长。#期货##先锋期货##期货开户##豆粕##豆粕期货#

消费端，美豆当周销售周环比减少，销售给中国周环比略有减少，出口装运周环比减少。油厂豆粕成交、提货较上周好转，下游心态依旧悲观。库存端，港口大豆库存增加。油厂大豆库存增加，豆粕库存减少。饲料厂豆粕库存减少。利润端，现货榨利亏损。下游毛鸡、蛋鸡养殖有利润，生猪养殖亏损。

3月USDA供需报告中性偏多：全球大豆期初库存调增17万吨，新作产量月环比调减786万吨，消费月环比调减528万吨，期末库存环比调减202万吨至1亿吨。产量减少，需求减少，期末库存减少。其中，美豆产量未作调整，美豆期末库存调减41万吨。巴西产量未作调整，期末库存调减68万吨。阿根廷产量调减800万吨，期末库存调减260万吨。

操作上：USDA报告反映的是紧平衡下的供需两弱。宏观不确定性仍在。供给端巴西有卖压，国内需求虽有恢复，但补货谨慎。操作上，下游库存压缩至较低位置，有补库需求，盘面或有所反弹，高度有限。5-9反套平仓，可以尝试正套。后期需要关注美豆种植面积展望。

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