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和股票市场不同，黄金市场交易普遍具有高杠杆特性，除了黄金期货市场外，即使在现货黄金市场，T+D模式（保证金延时交割）也是占据主流。一般说来，在国内黄金期货市场可以有13倍左右的杠杆，T+D有9倍左右。而在海外的comex期金市场和伦敦金市场，杠杆水平还要高很多，甚至还有百倍左右的杠杆。所以在黄金市场上，10％的震荡幅度就是大行情，美黄金100美元的上下波动，可能会大赚一笔，也可能被迫追保平仓。

如果说，有人可以做到动辄出手就看准一倍行情，甚至还能长持赚个六七倍，中间不仅一点不减仓，时不时还逢低加个仓。这绝对是一等一的高手。

做过黄金交易的人，估计多半都觉得这也太能编了，现实中哪里能有这样的高手？——然而，这是真的。这高手，就是中国央行。

长假刚过，中国央行连续第10个月增持黄金的消息就刷屏了:截至9月末，中国外汇储备中黄金储备6264万盎司（约1948.32吨），当月新增黄金储备19万盎司。这是自2018年12月以来，中国央行连续10个月增持黄金。

先来回顾一下央行的增持历史，根据央行的数据，笔者整理了一份简表如下。

表：中国人民银行增持黄金时间和变动幅度。其中前三次是一次性公告，第四次起比照国际货币基金组织的标准按月公告。

表中可以看出，2001年以来，央行共计5次增持黄金。再看一下，增持黄金时点对应的金价，笔者用伦敦金走势，将中国央行的增持时点标注出来。

数据来源：wind

结果一目了然：每一次增持都是黄金的低位，增持后黄金价格在短期，甚至中长期，都出现了显著的升幅。

2001年和2002年的增持，是在各国央行减持黄金的大背景下发生的。英国央行在时任央行行长布朗的力主下，在1999年到2002年期间，连续抛售英国黄金储备，累计卖出395吨黄金，均价是275.6美元。没想到是，抛售结束后黄金价格就一路上涨，第一波升势就飙升到450美元，英国央行成为全世界的笑柄，布朗卖黄金砸出的金价底部被人称之为“布朗底”。而中国央行有意无意成为了英国央行的对手盘，中国央行第一次增持的价格和英国央行抛售的均价只相差了1美元。英国人的笑话，成就了中国央行的神操作：金价在2011年达到了1920美元的高点，比布朗底相比，涨幅约为7倍！

此后将近20年，中国央行的黄金储备一直在增加，从没减少。2009年起的后三次增持也同样买在了绝好位置。2009年3月、2015年6月，都是黄金的阶段性低位区间。

央行最新的一波增持始自于2018年12月。当月黄金大涨60美元，涨幅接近5％，从1221到1282美元。随着央行的连续增持，金价也一路上涨，1300美元以下已经成为了黄金重要的底部区域。

每当听到每月初央行公布外汇储备时，增加了多少多少黄金的储备，很多人可能都会觉得平淡无奇，然而，拉长时间看一下，每一步都是神操作，原来中国央行才是真正的择时高手，能不服气吗！

2009年黄金升势中途调整，中国央行增持之后黄金大涨，两年半涨幅72％，始于2018年的这一次增持会如何呢？这次连续十个月的增持，黄金储备增加幅度只有5.74％，而前四次增持，平均增持幅度为49.34％，这一次，央行还会继续增持多少黄金呢？

本文源自排排网官微

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